Dan Berkovitz uważa, że Ether może być jednocześnie papierem wartościowym, jak i towarem. W efekcie może podlegać jurysdykcjom dwóch niezależnych podmiotów regulacyjnych. Taka sytuacja rzuca nowe światło na rynek kryptowalut.
Ether towarem i papierem wartościowym
Czy Ether jest towarem, czy też papierem wartościowym? Odpowiedź na to pytanie nadal pozostaje niejasna, a były komisarz Amerykańskiej Komisji Handlu Towarami Futures, Dan Berkovitz, podzielił się swoimi refleksjami na ten temat w najnowszym odcinku podcastu Unchained, prowadzonym przez Laurę Shin.
Berkovitz, który wcześniej pełnił funkcję radcy prawnego w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, twierdzi, że istnieje możliwość, iż Ether może podlegać jurysdykcji obu agencji regulacyjnych. Ta złożona sytuacja prawna składa się ze sprzecznych oświadczeń CFTC i SEC, które wprowadzają zamieszanie i niepewność wśród inwestorów.
Komisja Handlu Towarami Futures (CFTC) w ciągu ostatnich miesięcy wielokrotnie określała Ether, wraz z innymi kryptowalutami, jako towar. Jednak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), której przewodzi Gary Gensler, nie przypisała jednoznacznej kategorii prawnej Etherowi. Gensler, w trakcie przesłuchania nadzorczego w kwietniu, stwierdził, że wszystkie kryptowaluty, z wyjątkiem Bitcoina (BTC), należy traktować jako zabezpieczenia. Odmówił on jednak udzielenia dalszych wyjaśnień.
Brak wykluczenia na poziomie definicji
„Prawo jest jasne. W rzeczywistości coś może być zarówno towarem, jak i papierem wartościowym” – podkreśla Berkovitz, wskazując na istnienie niejednoznaczności i zależności między pojęciami towarów, a papierów wartościowych.
Były komisarz wyjaśnia, że zamieszanie wynika z faktu, że towary nie są jedynie fizycznymi obiektami, takimi jak pszenica czy owies. Wszystko, co podlega kontraktom futures, może technicznie być zdefiniowane jako towar. Dlatego termin „futures” jest integralną częścią nazwy Amerykańskiej Komisji Handlu Towarami Futures (CFTC).
Z drugiej strony, Berkovitz wskazuje, że papier wartościowy, określony w ustawach o papierach wartościowych i giełdach, obejmuje banknoty i kontrakty inwestycyjne. Te właśnie papiery wartościowe mogą być przedmiotem kontraktów futures, które są pod nadzorem CFTC.
Ether wzbudza niepewność dużej części rynku
W tej labiryncie definicji i regulacji, Ethereum znajduje się na niezwykłym skrzyżowaniu. Jego hybrydowa natura sprawia, że można je interpretować na różne sposoby, stając się zarówno towarem, jak i papierem wartościowym. Ta wielowymiarowość Ethereum otwiera drzwi do nowych perspektyw i wyzwań, które muszą zostać rozwiązane w celu ustalenia jednoznacznej kategorii prawnej dla tego jakże znaczącego cyfrowego aktywa.
